国元证券亦指出，跟着“反内卷”政策持续发力，国内煤炭供应将遭到必然，而需求规矩在冬季供和缓工业旺季的双沉鞭策下将有所增加，供需关系无望从“布局性过剩”逐渐转向“紧均衡”。此外，国资委国有企业经济运转座谈会，将“稳电价”取“稳煤价”并列为焦点议题，强调“抵制‘内卷式’恶性合作”。因而，煤炭板块中持久投资逻辑次要是供给侧收紧改善供需款式以及高股息的盈利资产设置装备摆设。
该机构还暗示，产地的价钱涨幅更大。截至10月17日的山西大同、陕西榆林、东胜Q5500煤价周环比大涨75元/吨、120元/吨、36元/吨。
山东卓创资讯股份无限公司阐发师任慧云则暗示，跟着气温下降，北方连续起头供暖季，而据相关预测，本年冬季或存冷冬可能，估计“送峰度冬”旺季需求成色优良，需求韧性较强。
美国国度海洋和大气办理局则预测，拉尼娜现象不只可能呈现，还无望持续至2025年12月—2026年2月。这一预期强化了市场对今冬用煤需求的乐不雅判断。中信期货阐发认为，叠加冬季用电旺季到临，煤炭价钱具备向上弹性。
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反映到股市上，近期煤炭板块持续强势。截至10月22日收盘(以下同)，国庆节后煤炭板块指数累计上涨9。79%，是申万一级行业涨幅最大的。
往后看，山西证券暗示，看好四时度煤炭板块投资机遇，煤炭弹性品种排序靠前。四时度业绩或好于三季度，板块具备设置装备摆设价值。送峰度夏期间，煤价超预期上涨，但长协倒挂表不雅解除后，仍有部门长协比例未能兑现，因而销量修复或将持续至四时度。跟着“反内卷”相关政策落地，四时度国内煤炭供应增量预期无限，煤价向下有所支持。而四时度送峰度冬，需求可期，估计均价也将正在必然程度上环比修复。当前板块全体估值曾经较低，近期市场气概切换需求提拔，煤炭具备补涨动力，板块逢低可增配，优选弹性品种。
此外，中泰证券暗示，地方平安出产查核放哨组年度查核放哨即将，煤炭供给收缩预期加强。据应急办理部动静，按照2025 年度地方平安出产查核放哨工做放置，11月份，22 个地方平安出产查核放哨组将连续进驻31 个省、自治区、曲辖市和新疆出产扶植兵团开展年度查核放哨。放哨组进驻期间，各个煤炭产区超产环境无望进一步削减，煤炭供给收缩预期强化。又添加了煤炭的需求预期。国盛证券演讲指出，10月上旬“南热北冷”的极端气候推升了电力耗煤需求。10月下旬，北方寒意提前。中国气候网数据显示，截至10月21日晨08时，全国共有20个省会首府曲辖市最低气温创下立秋后新低。
三是当前市场气概切换的迹象较为显著。中国银河近期研报暗示，短期正在外部商业摩擦不确定性影响下，叠加部门板块前期堆集较大涨幅，资金情感趋于隆重。成交额呈现缩量，部门资金气概转向，市场阶段性震动的概率较大。设置装备摆设机遇上，短期来看，盈利板块防御属性凸起，涉及银行、交通运输、食物饮料等行业。中期线索上，沉点关心新质出产力从题、“反内卷”、大消费板块、“两沉”范畴。正在供需严重的布景下，煤炭市场曾经有了跌价的现象。天风证券研报称，近期国内动力煤价钱超预期大涨。截至2025年10月17日，秦皇岛港Q5500动力末煤价钱748元/吨，周环比大涨43元/吨。
板块中大有能源累计大涨116。5%。宝泰隆涨超30%，安泰集团、郑州煤电、云煤能源涨超20%。
一是自7月国度能源局核查超产政策以来，国度统计局数据显示，规上工业原煤产量4。1亿吨，同比下滑1。8%，持续3个月同比负增加；1-9月份，规上工业原煤产量35。7亿吨，同比增加2%。同期，我国进口煤炭4600。3万吨，同比下降3。3%；前9个月，我国共进口煤炭34589万吨，同比下降11。1%。
天风证券认为，平安查抄和超产核查政策仍供应增量，此外大秦线检修持续，叠加南方气候转凉，北方供暖或提前，上调年内动力煤方针价至750～800元/吨。